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沈明高的博客

花旗首席经济学家、北京大学中国经济研究中心副教授

 
 
 

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沈明高

沈明高博士 现任花旗银行(中国)首席经济学家,北京大学中国经济研究中心副教授。曾任《财经》杂志、《财经网》首席经济学家。 研究领域 金融中介与金融市场、公司金融、发展经济学、比较制度分析、转型经济 教育背景 美国斯坦福大学经济系, 博士(1995.9-2001.6) 美国斯坦福大学国际发展政策,硕士(1994.7-1995.6) 中国社会科学院农村发展研究所,硕士(1985.9-1988.7) 南京农业大学农业经济系,大学本科(1981.7-1985.7)

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沈明高:看空中国内地国企股  

2008-03-01 16:30:25|  分类: 媒体访谈与报道 |  标签: |举报 |字号 订阅

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21世纪经济报道 2008-2-29


近日,在国际股市再度下挫以及浦发银行巨额再融资的压力下,沪深两市大盘低开低走,银行、地产、石化等大盘权重股继续领跌,沪指年线再度失守。中国石油等权重股全线杀跌,上证综指跌破4400点整数关口。 

  大盘虽然未见明显的止跌信号,但是,最近一段时间以来,以化工、农业和商业零售为代表的小盘股却异常活跃。市场呈现出了一种“大盘股搭台,小盘股唱戏”的局面。 

  与此同时,市场仍对中国经济在美国次级债的影响下的前景有所担忧。对于当前市场的看法,记者采访了花旗银行亚太经济与市场分析部副总裁沈明高先生。 

  <21世纪>:您怎样看目前中国的经济前景? 

  沈明高:我认为目前影响中国宏观经济的因素主要不是来自国内,主要是美国经济的不确定性对中国的影响。在美国次级债事件的影响下,各主要金融机构纷纷调低了美国经济增长的预期,而对于中国来说,影响将主要体现在中国对美国的出口上。 

  同时,中国政府政策的不确定性也对经济带来很大影响,政府是继续实行从紧的货币政策还是适当放松,这会对市场的信心产生很大影响。 

  <21世纪>:您怎样看目前中国的股市? 

  沈明高:对于国内股市,我认为主要有两点因素值得关注,一是流动性,二是企业赢利。 

  我认为流动性短期内不会出现问题,美联储在减息,将来可能有不少资金会因此流入中国,可以保证国内市场有充足的流动性。另一方面,市场对于企业的赢利很关心,尤其是国企的利润是否会下行。 

  <21世纪>:您这样判断的依据是什么呢? 

  沈明高:根据统计局的信息显示,近来,国有企业的利润下滑最多,而私营企业利润增长则比较稳定。国有企业利润的下滑是否会成为趋势,现在还有待观察。 

  不过,可以肯定的是,国企产能过剩问题仍然存在,而这将导致产品价格下降。国有企业主要集中在资源类和大宗商品上。美国经济的放缓,资源类和大宗商品将走软,国有企业的利润空间将受到挤压。而另一方面,生产成本的上升,诸如劳动力价格和环保等,也将进一步挤压国企的利润空间。 
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